Оценка бизнеса и ценных бумаг

Оценка стоимости бизнеса – это определение стоимости компании как экономического субъекта, деятельность которого направлена на извлечение экономических выгод.

Под стоимостью бизнеса понимается сумма стоимостей всех прав, реализуемых на основе платности через акции, доли в уставном капитале и права требования по займам юридического лица, которое ведет соответствующий бизнес.

В настоящее время в Азербайджане порядка 10% рынка оценочных услуг приходится на оценку бизнеса.

Сотрудниками нашей компании накоплен значительный опыт проведения работ по оценке бизнеса, ценных бумаг и долей в обществах, что позволяет нам выполнять работы любой сложности на качественном уровне и поддерживать устойчивую деловую репутацию на рынке.

При проведении оценки определяется стоимость всех активов и обязательств компании: недвижимого имущества, машин и оборудования, складских запасов, дебиторской задолженности финансовых вложений, нематериальных активов, займов. Кроме того, оценивается эффективность работы компании, ее прошлые, настоящие и будущие доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке, а затем проводится сравнение оцениваемой компании с предприятиями-аналогами. На основании такого комплексного анализа определяется стоимость бизнеса.

Современное предприятие – это сложная структура, объединяющая в себе большое количество активов совершенно разной природы – от недвижимого имущества до деловой репутации предприятия. Поэтому, оценку бизнеса необходимо осуществлять с позиций всех трех существующих оценочных подходов: затратного, доходного и сравнительного. Эти подходы не используются изолированно, а взаимно дополняют друг друга. При этом, каждый подход основан на использовании определенных свойств предприятия, так или иначе влияющих на величину его стоимости.

Так, при определении стоимости с позиции затратного подхода во главу угла ставится стоимость имущества (совокупности материальных и нематериальных активов) предприятия. Затратный подход базируется на типичной мотивации и представлениях расчетливого покупателя, который не заплатит за предприятие больше, чем стоят все его активы.

При оценке бизнеса с позиции доходного подхода основой для расчетов служит доход, который, как предполагается, может принести предприятие в будущем. Этот подход основан на ожиданиях инвесторов, которые определяют текущую стоимость предприятия, руководствуясь, в основном, прогнозной величиной будущих доходов от предприятия.

При использовании сравнительного подхода в оценке бизнеса, основой для определения стоимости предприятия является мнение рынка, выраженное в ценах совершенных сделок купли – продажи аналогичных предприятий или их акций (долей). Сравнительный подход основан на принципе замещения, который говорит о том, что стоимость предприятия не может сильно отличаться от стоимости другого предприятия, обладающего эквивалентной для потенциального покупателя полезностью.

Все эти три подхода имеют свои преимущества и недостатки, свои предпочтительные области применения и объединяют в себе достаточно большое количество различных методов, из многообразия которых мы выбираем наиболее подходящие для конкретного оцениваемого объекта.

Основными целями выполнения работ по оценке бизнеса и ценных бумаг выступают:

• купля-продажа бизнеса, изменение состава участников бизнеса;
• определение кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;
• привлечение дополнительных инвестиций (эмиссия ценных бумаг);
• создание нового совместного предприятия;
• повышение эффективности управления предприятием;
• выход учредителя или принятие нового;
• регулирование вопросов наследования;
• выход на IPO;
• реструктуризация предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга);
• переуступка прав владения;
• выкуп акций у акционеров;
• разрешение имущественных споров;
• внесение имущества в уставный капитал;
• переоценка активов для перехода на МСФО и др.

Нами выполнен целый ряд крупных проектов по оценке бизнеса в различных отраслях экономики, среди них: топливо-энергетическая отрасль, судостроение, приборостроение, нанотехнологии, страхование и банки, транспортная отрасль.